失去資本的支持后，

加拿大鵝需要面對的問題著實不少。

酷暑的當下，羽絨服品牌加拿大鵝卻迎來了它的“寒冬”。

近日，加拿大鵝公司的控股股東貝恩資本正考慮出售其部分股份，而且已經引起了一些潛在買家的興趣。

貝恩資本是一家美國投資公司，2013年收購了加拿大鵝的部分股權，2017年又推動該品牌成功上市。此后，在資本的推動下，加拿大鵝從一個多倫多本土品牌，搖身一變成為“羽絨服品牌一哥”，火爆全球消費市場。

然而高光轉瞬即逝——截至2025年7月22日，加拿大鵝公司市值僅剩13.7億美元（1美元約合7.17元人民幣），較巔峰時蒸發64億美元。

這只紅極一時的“網紅鵝”，為什么飛不動了？

資本退場

據媒體分析，貝恩資本此次打算出售加拿大鵝的股份，一方面是察覺到其增長動力不足、股價持續低迷，另一方面是因為在完成收購后的12年里，貝恩資本已取得獲利。

盡管加拿大鵝的市值巔峰已成過去，但與投資初期的3.6億美元估值相比，如今13.7億美元的市值也讓貝恩資本凈賺。負責加拿大鵝投資項目的貝恩董事總經理瑞安·科頓曾表示：“這是一筆十分劃算的投資。”

一位證券分析師告訴環球人物記者：“從資本市場的視角來看，貝恩資本從2013年完成收購，到2017年幫助品牌上市，再到2025年尋求退出，用12年剛好走完了一個典型的私募股權投資周期。”

換句話說，資本完成了扶持品牌崛起的任務，賺得利潤后，到了該撤離的階段。

·加拿大鵝店鋪。

不過，失去資本的支持后，加拿大鵝需要獨自面對的問題著實不少。

從財務數據來看，加拿大鵝的業績增長已明顯放緩，全球營收增長率從2022財年的21.54%逐年下滑至2025財年的1.1%。去年3月，加拿大鵝對外宣布將在全球范圍內裁員，裁員比例高達17%。

外界推測，由于營收增長放緩，加拿大鵝不得不依靠裁員來降本增效。公司董事長兼CEO丹尼·瑞斯將此次裁員形容為“艱難但正確的事”。

丹尼作為家族第三代掌門人，接棒之初，公司年收入僅有300萬美元，但他立下了遠大志向：要讓加拿大鵝成為世界第一的羽絨服品牌。

也正是在他的帶領下，這個品牌走出加拿大，邁向了世界。如今，又到了他力挽狂瀾的關鍵時刻。

“太冷了，我需要加拿大鵝”

加拿大鵝起初只是一個做戶外服飾的小品牌。1957年，波蘭移民薩姆·提克在多倫多創立了一家名為“都市運動服”的小公司，主要售賣戶外服裝，主打御寒羽絨服等產品。

由于用料扎實，羽絨服的外觀略顯臃腫，但保暖性很強，還能防雨防潮。在冬季的加拿大，戶外氣溫常常低至零下三四十攝氏度，因此這款羽絨服深受戶外工作者的歡迎。

1985年，提克的女婿大衛·瑞斯接手了企業。他進一步把規模做大，又將公司更名為加拿大鵝。為了確保對產品質量的嚴格把控，他堅持羽絨服要在本土生產，不找代工廠。

2001年，大衛·瑞斯的兒子丹尼成為公司新任CEO。他出生于1973年，畢業于多倫多大學，專業是英國文學。

青少年時代，丹尼覺得生產羽絨服沒有什么意義，因此對接班這件事非常不情愿。“年輕時，我渴望成為一個短篇小說家。”他在接受采訪時說，“我曾經以為，打理家族生意會是我最后一個選擇。因為父母曾對我說，這是一種艱難的謀生方式，我相信他們。”

1996年，大學畢業后的丹尼想去旅行。為了籌錢，他利用暑期在家族企業里打工。結果，這份本打算“賺點錢就走”的工作改變了他的看法。

起初，丹尼在各個部門輪崗，接電話、收垃圾、詢問客戶感受。后來在一次德國的服裝展會上，他發現當地消費者對加拿大鵝情有獨鐘。“靠我們的服裝，他們（消費者）能在寒冷中更好地生活。”丹尼說，他的熱情由此被點燃，再未打算離開公司。

·丹尼在加拿大鵝生產車間。

為了賣出更多羽絨服，丹尼把“加拿大制造”作為宣傳點。在他看來，真正的品牌價值源于不可替代性，“‘加拿大制造’就是我們的護城河”。此后，加拿大鵝一直堅持使用本國面料、聘用本地工人，嚴格執行北美生產標準和程序。

2009年，加拿大鵝先在加拿大國內火了起來，各種款式的產品出現在街頭巷尾。丹尼趁熱打鐵，開始進一步國際化升級。“我們要做服裝界的路虎（越野車）。”丹尼說，“擁有路虎的人其實并不常走山路。同樣地，加拿大鵝羽絨服最初是為了應對嚴寒，但現在要邁向時尚界。”

·丹尼·瑞斯。（資料圖）

在這一理念的推動下，加拿大鵝成功轉型，從戶外品牌變成時尚界的寵兒，還借助影視植入的方式提升了品牌知名度。它先是亮相于好萊塢電影《后天》和《國家寶藏》中，之后又與“007”系列和“X戰警”系列等熱門影視IP展開合作。每次影片一上映，同款羽絨服便會推向市場。

通過這些舉措，加拿大鵝成功打入了娛樂圈。此后，不少好萊塢明星穿著加拿大鵝出現在街拍中；美國說唱歌手利爾·烏茲·弗特甚至創作了一首名為《加拿大鵝》的歌曲，歌詞中寫道：“我真的太冷了，我需要一件加拿大鵝。”

·好萊塢明星身著加拿大鵝羽絨服。

在明星效應的帶動下，穿加拿大鵝羽絨服成為一種時尚。2013年，加拿大鵝年銷售額突破1億美元大關。

丹尼曾向媒體宣稱“我們依然是一個功能性品牌”，但其羽絨服定價動輒數千元甚至上萬元，每年固定漲價10%—17%。外界普遍認為，加拿大鵝正在“強化其奢侈品牌定位”。

營收驟降

加拿大鵝火了之后，追逐它的不僅有消費者，還有國際資本。2013年，貝恩資本對加拿大鵝進行了收購，持股比例為70%。丹尼僅保留少量股權，但仍繼續擔任CEO。

資金注入后，加拿大鵝的產能提升了50%，服裝款式也從20種大幅增加至200種。產品種類的豐富推動了銷售增長，從2014財年到2016財年，公司營收年均增長38.3%，凈利潤年均增長196%。

2017年3月，加拿大鵝在美國和加拿大兩地上市。上市后，公司迅速拓展市場，業務很快進入幾十個國家和地區，中國則是其擴張進程中最重要的一站。

2018年12月，加拿大鵝在北京三里屯開設了首家門店，同時開啟了電商旗艦店等銷售渠道。進入中國市場后，加拿大鵝一度引發搶購熱潮，新店開業時，消費者排隊購買的場景屢見不鮮。丹尼曾公開表示，中國市場增長態勢迅猛。

·2018年，加拿大鵝北京三里屯店開業。

然而，加拿大鵝并未珍惜為其帶來豐厚利潤的中國市場，反而對大陸消費者區別對待。

2021年底，上海的賈女士購買了一件價值上萬元的加拿大鵝羽絨服，卻發現衣服存在商標繡錯、縫線粗糙等質量問題。當她要求退貨時，卻被告知“中國大陸地區專門店售賣的貨品均不得退貨”，此事在網上引發了廣泛關注和強烈反響。

當時，加拿大鵝全球官網承諾“30天無理由退貨”，而這一政策在中國被縮減為“7天無理由退貨”，且線下門店明確表示“不退不換”。事件持續發酵后，加拿大鵝的雙重標準徹底激怒了中國消費者，微博上相關話題的閱讀量超過10億次。最終，加拿大鵝被監管部門責令整改。

緊接著，又有媒體曝光，加拿大鵝生產的“白鵝絨”羽絨服，實際填充的鵝絨僅占16.8%，涉嫌虛假宣傳。不少消費者投訴稱，該品牌羽絨服還存在鉆絨嚴重、洗后變形等問題。最終，市場監管部門對其開出了45萬元罰單，并再次責令整改。

這一系列風波導致中國消費者對加拿大鵝的好感度急劇下降。該公司最新財報顯示，2025財年，大中華區營收增速驟降至1%，與巔峰時期的熱鬧景象形成鮮明對比。

一位商業分析師表示，近年來，中國本土品牌通過“品質+國潮”策略，直接分流了加拿大鵝的核心客戶群。與此同時，中國消費者的穿搭開始注重不同場景的區分，而加拿大鵝“功能性+奢侈品”的定位十分尷尬。它的功能性不如專業戶外品牌，售價卻遠超同類產品，也無法提供足夠的時尚感。

“加拿大鵝不僅需要重振放緩的業績，更需要重新定位品牌的價值坐標。”該分析師說。

監制：張   勉

編審：尹   潔

編輯：徐力婧

（文章未經授權不得轉載，轉載請加微信“HQRW2H”了解細則。歡迎大家投稿和提供新聞線索，可發至郵箱tougao@hqrw.com.cn。）