達利歐：問題不在于是否投資中國，而是投多少

近日，橋水基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）在題為“我為何投資中國”的最新文章中解釋了他繼續投資中國的原因：

首先，達利歐以其成功經驗證明了中國是絕佳的投資市場。

達利歐說，他一直參與中國市場，在中國股票市場出現之前就參與其中，并為之盡過綿薄之力。從被允許開始，他一直持有對中國的投資，至今仍是。對他來說，投資中國讓他取得了方方面面的成功，包括向投資者展示如何通過明智的投資組合分散化和超配那些最適合當時環境的資產，從而在熊市和牛市中都能取得良好的表現。

“在我的投資方式里，沒有壞市場，只有壞決策。我發現中國市場非常適合我的決策方式。”達利歐說。

其次，他熱愛中國和中國人民，樂于參與中國的發展事業。

達利歐說：“我與中國人民和中國文化有著美好的40年關系，這讓我深深地熱愛他們。對我來說，中國人民與中國的市場聯系在一起，我不愿意失去其中任何一方。”

他表示，他不會在市場繁榮時躍躍欲試，在市場艱難時就退縮，因為他不是只在對方順境時才愿意相交、逆境時轉頭就走的人。“我熱愛這個世界，也想了解這個世界。為此，我需要了解中國，而為了了解中國，我需要像現在這樣完全投入其中。”

他說，如果不投資中國，就無法進行有效的投資多元化。他相信中國目前面臨的問題是可控的，也相信中國的政策制定者有能力處理這些問題。

例如，他注意到中國經濟的決策者正準備通過一系列舉措來實現“漂亮去杠桿”。像歷史上所有的國家一樣，他們可以重組金融體系以提高生產力，他們還可以很好地應對在政治、地緣政治、自然和技術力量方面出現的挑戰。

“所有市場都必須根據基本面來判斷定價，在任何時候都可以找到好的投資機會。”達利歐說，他在許多國家的許多經濟周期里進行過投資，學會了如何判斷買入時機。

換句話說，投資的時機是當他人都不看好市場并且投資對象價格便宜時（這可能是目前中國股票市場的情況），尤其是當該國的經濟領導層越來越有可能要做類似“漂亮去杠桿”的事情時。

達利歐說，有些人說中國不值得冒險，因為這些人把中國視作敵人。但他在各國的投資考察的經歷顯示，沒有一個國家是完美的，每個國家都有自己要考慮的問題，但這些問題沒有一個比他上述提到要投資中國的理由更重要。

“因此，對我來說，關鍵問題不在于我是否應該投資中國，而在于我應該投資多少。”達利歐說，“我在投資上的終極目標是擁有15個或更多良好且不相關的回報來源，中國是其中之一，這將是一個核心位置，我將根據上述評估來調整投資。”